DT News - Netherlands - Column Richard Mastwijk: Gekker kunnen we het niet maken

Richard Mastwijk

vr. 5 juni 2026

Bewaar

De titel van deze column is een variant op de gelukkig inmiddels naar de achtergrond verdwenen slogan van de Belastingdienst: “Leuker kunnen we het niet maken”. Ik heb me indertijd met enige regelmaat gestoord aan deze grappig bedoelde uiting. De Belastingdienst zou niet moeten proberen de lolbroek uit te hangen in plaats van gewoon het werk te doen waarvoor hij in het leven is geroepen. Zeker in het kader van de zich nog immer voorslepende toeslagenaffaire. Maar helaas blijft het daar niet bij.

Zeer recentelijk heeft de Rechtbank Den Haag een vonnis gewezen waarbij het standpunt van de inspecteur inzake de waarde van een dierenartspraktijk bij de inbreng in de bv in zekere mate wordt gevolgd. Los van alle technische details komt het er in deze casus op neer dat de inspecteur voor de waarde van een praktijk uitgaat van wat een private equity-partij hiervoor zou willen betalen. De rechtbank is daar in dit geval in meegegaan en heeft het beroep van de praktijkhouder voor het belangrijkste deel afgewezen.
In de alledaagse praktijk zien wij als kantoor vaker dit soort afwijkingen. Als er niet wordt gekeken naar wat commerciële partijen betalen, dan wordt al snel gerekend met de zogenaamde DCF-methode (Discounted Cash Flow). Als consultant die met beide benen in de alledaagse klei stond, kan ik deze benadering niet volgen.
Ik heb er vaker voor gepleit om tot een redelijke norm voor de waardering van een praktijk te komen en ben daar ook in geslaagd. Met een aantal in de markt opererende consultants is gekomen tot een waardering op basis van een genormaliseerd EBITDA (winst voor belasting, rente en afschrijvingen) tegen een multiple, waarbij de financiering in vijf jaar haalbaar moet zijn. Alleen dan is het mogelijk om tot een collegiale overdracht van een praktijk te komen.
Wellicht zult u denken: waarom kan een keten dan wel meer betalen? Op zich een logische vraag. Maar het antwoord daarop is eigenlijk heel eenvoudig. Ook de keten kan deze hogere prijs niet betalen, maar financiert het verlies en verwacht dit te compenseren met de latere doorverkoop tegen een nog hogere prijs.
Het zou de belastinginspecteurs sieren wanneer ze even de moeite zouden nemen om te zien wat in de normale markt gangbaar is. Ook zou het een idee zijn om de jaarrekeningen te bekijken van de commerciële partijen, met wier biedingen men normale collegiale overdrachten vergelijkt, om te constateren dat deze partijen onder aan de streep een flink verlies moeten accepteren. Als de dienstdoende inspecteur een simpele begroting had opgesteld van het resultaat na de afschrijving van de door hem gestelde goodwill en de daarbij behorende rentelast, dan had deze praktijkhouder deze gekke uitspraak kunnen worden bespaard. Leuker kan ik het niet maken.

Richard Mastwijk
voormalig partner van helder accountancy

To post a reply please login or register

VGerelateerde artikelen

Column Richard Mastwijk: Meten met twee maten

Bij veel ondernemers komt de gedachte weleens naar boven om er de brui aan te geven en het ondernemerschap in te ruilen voor een gewone baan. Omdat het ...

Column Richard Mastwijk: Niet knellen of wurgen

Op het moment dat ik weer mijn bijdrage aan Dental Tribune mag schrijven, is het begin oktober. Mijn column ’Piramidespel’ is net een week geleden ...

Nieuwe paroclassificatie: makkelijker kunnen we het niet maken

In 2017 organiseerde de European Federation of Periodontologie (EFP) in samenwerking met de American Academy for Periodontology (AAP) een World Workshop ...

Column Richard Mastwijk: Terreur

Inmiddels heb ik de maatschap van helder achter mij gelaten en heb ik een eerste stap gezet om het leven als pensionado te ontdekken. Uit vrees mijn dagen ...

Column Richard Mastwijk: Smijten met geld

De redactie van dit blad ziet graag dat ik schrijf over financiële zaken, die raakvlak hebben met de mondzorg in de brede zin van het woord. In de regel ...

Column Richard Mastwijk: Gordiaanse knoop

De Gordiaanse knoop is een bekende legende uit de Griekse oudheid die de metafoor is geworden voor een niet oplosbaar probleem. De held in kwestie, ...

Column Richard Mastwijk: Piramidespel

Ik heb eerder op dit podium uw aandacht gevraagd voor de ontwikkelingen in de mondzorg en die van de opmars van de ketens in het bijzonder. Geenzins heb ik ...

Column Richard Mastwijk: Instabiliteit

Mijn werkzaamheden bestaan voor een belangrijk deel uit het begeleiden van cliënten die op het punt staan grote financiële stappen te zetten in hun ...

Column Richard Mastwijk: Doelrekenen

De term doelredenering is u waarschijnlijk niet vreemd. De logica ontbreekt dan vaak in de redevoering en is ook niet relevant, want de uitkomst staat toch ...

Column Richard Mastwijk: Private Equity in het nauw?

Alweer ruim drie jaar geleden schreef ik in Dental Tribune mijn column ‘Piramidespel’. De aanleiding voor die column destijds was een artikel in Het ...

Column Richard Mastwijk: Wie neemt de regie?

Ik weet niet hoe het u vergaat, maar ik heb steeds meer het gevoel te leven in een chaotische wereld. Er is geen energie beschikbaar, of niet tegen een voor...

Opleiding

Live webinar
ma. 8 juni 2026
6:00 (CET) Amsterdam